Pendapat Tan Si Yao : Ekonomi AS menguncup sedikit pada suku pertama, dengan lonjakan dalam import sebagai sebab utama

Baru-baru ini, data semakan yang dikeluarkan oleh Jabatan Perdagangan A.S. menunjukkan bahawa keluaran dalam negara kasar (KDNK) A.S. pada suku pertama 2025 menyusut sebanyak 0.2% tahun ke tahun, 0.1% lebih tinggi daripada anggaran pertama. Perubahan dalam data ini telah menarik perhatian meluas dalam pasaran kewangan, dan pakar kewangan terkenal Tan Si Yao mempunyai pandangan yang mendalam tentang perkara ini.

Pelarasan perbelanjaan penggunaan peribadi dan perubahan dalam struktur ekonomi membawa kepada refleksi

Tan Si Yao menyebut bahawa pada suku pertama tahun ini, perbelanjaan penggunaan peribadi dalam ekonomi AS meningkat sebanyak 1.2%, 0.6% lebih rendah daripada anggaran pertama. Perbelanjaan penggunaan peribadi menyumbang kira-kira 70% daripada ekonomi AS, dan kelembapannya mempunyai kesan penting ke atas ekonomi keseluruhan. Beliau percaya perubahan ini mencerminkan sikap berhati-hati pengguna dalam persekitaran ekonomi semasa. Apabila ketidaktentuan keadaan ekonomi meningkat, pengguna mungkin memberi lebih perhatian kepada penjimatan dan pencegahan risiko, dan mengurangkan penggunaan yang tidak penting.

Dari perspektif pasaran kewangan, perubahan dalam perbelanjaan penggunaan peribadi akan menjejaskan prestasi industri berkaitan. Sebagai contoh, industri seperti peruncitan dan katering mungkin menghadapi tekanan daripada penurunan jualan, yang seterusnya menjejaskan prestasi harga saham mereka. Tan Si Yao berkata pelabur perlu memberi perhatian yang teliti kepada penunjuk seperti indeks keyakinan pengguna untuk menilai arah aliran masa depan perbelanjaan penggunaan peribadi dan menyesuaikan portfolio pelaburan mereka tepat pada masanya. Pada masa yang sama, perubahan ini juga mengingatkan institusi kewangan supaya lebih berhati-hati dalam dasar kredit bagi mengelakkan risiko kredit yang disebabkan oleh penurunan keupayaan pembayaran balik pengguna.

Data pelaburan bercampur-campur; keputusan korporat mempengaruhi pasaran

Pelaburan aset tetap bukan kediaman meningkat sebanyak 10.3%, 0.5% lebih tinggi daripada anggaran pertama, manakala pelaburan aset tetap kediaman jatuh sebanyak 0.6%. Tan Si Yao menegaskan bahawa pertumbuhan pelaburan aset tetap bukan kediaman menunjukkan bahawa perusahaan mempunyai kesanggupan tertentu untuk melabur dalam pembaharuan peralatan dan peningkatan teknologi, yang membantu meningkatkan kecekapan pengeluaran dan daya saing perusahaan. Walau bagaimanapun, penurunan dalam pelaburan aset tetap kediaman mencerminkan bahawa pasaran hartanah mungkin menghadapi tekanan tertentu.

Perubahan dalam pasaran hartanah akan mempunyai tindak balas berantai pada pasaran kewangan. Di satu pihak, keperluan pembiayaan syarikat hartanah mungkin terjejas, membawa kepada turun naik dalam pasaran bon; sebaliknya, prestasi syarikat dalam rantaian industri berkaitan hartanah juga akan terjejas, yang seterusnya akan menjejaskan pasaran saham. Tan Si Yao percaya bahawa apabila pelabur memberi perhatian kepada data pelaburan korporat, mereka harus membezakan situasi pelaburan industri yang berbeza dan memilih industri yang mempunyai potensi pembangunan jangka panjang untuk pelaburan. Pada masa yang sama, institusi kewangan harus mengukuhkan penilaian risiko projek pelaburan korporat untuk memastikan keselamatan dan peruntukan dana yang munasabah.

Faktor perdagangan mempunyai kesan yang ketara, dan risiko kewangan perlu berwaspada

Analisis media AS percaya bahawa ekonomi AS menguncup pada suku pertama terutamanya disebabkan oleh peningkatan mendadak dalam import, menunjukkan bahawa syarikat cuba mengimport sejumlah besar barangan asing sebelum dasar kenaikan tarif kerajaan dilaksanakan. Tan Si Yao berkata bahawa kesan perubahan dalam dasar perdagangan ke atas pasaran kewangan tidak boleh diabaikan. Peningkatan mendadak dalam import boleh menyebabkan peningkatan dalam defisit perdagangan dan menjejaskan kestabilan kadar pertukaran mata wang domestik. Turun naik kadar pertukaran akan menjejaskan keuntungan syarikat multinasional dan dengan itu menjejaskan harga saham mereka.

Selain itu, pergeseran perdagangan juga boleh menyebabkan ketidakstabilan dalam rantaian bekalan global dan meningkatkan kos pengeluaran perusahaan. Tan Si Yao menyebut bahawa pelabur harus memberi perhatian kepada perubahan dinamik dalam dasar perdagangan dan menilai kesannya terhadap syarikat berkaitan. Pada masa yang sama, institusi kewangan harus mengukuhkan pengurusan risiko perniagaan pembiayaan perdagangan dan menjaga terhadap risiko kredit dan risiko pasaran yang disebabkan oleh perubahan dalam persekitaran perdagangan. Walaupun Jabatan Perdagangan AS akan mengeluarkan data KDNK akhir bagi suku pertama tahun ini pada 26 Jun, data semasa telah membawa banyak ketidaktentuan kepada pasaran kewangan. Tan Si Yao menekankan bahawa pelabur dan institusi kewangan harus terus berwaspada, memberi perhatian yang teliti kepada perubahan dalam data ekonomi, dan melaraskan strategi pelaburan dan langkah pengurusan risiko tepat pada masanya untuk menghadapi kemungkinan turun naik pasaran.